面对可能停滞不前或处于激增边缘的劳动力市场，美国联邦储备委员会(美联储/FED)本月政策会议预计将打开削减其月度购债规模的大门，同时将任何实际变化都与9月及以后的美国就业增长挂钩。
包括主席鲍威尔在内的美联储官员曾表示，美联储可能在今年晚些时候缩减每月1,200亿美元的债券购买规模，作为结束2020年春季新冠疫情时所实施危机时期政策的第一步。
但在8月份意外增加了23.5万个非农就业岗位后，官员们将希望保持选项开放性，如果就业增长反弹而疫情风险消退，他们将准备最快在11月2-3日的政策会议上决定减少债券购买，但如果疫情阻碍了复苏，他们也能够推迟任何“缩减”。
据最新路透社调查，超过60%的经济学家预计购债的第一个变化将在12月发生，同时他们对美国2021年经济增长的预测并不如过去乐观。
这种困境加重了将于10月8日发布的下一份美国就业报告的份量。该数据可能会显示，新冠Delta变体的影响是否比美联储官员在夏季早些时候预期的更深，当时他们说经济似乎正在摆脱疫情影响.
美联储在去年12月曾表示，恢复因疫情而损失的1,000万个工作岗位，在这项工作取得“进一步实质进展”之前，不会对购债进行调整。
截至8月，这1,000万个损失的工作岗位恢复还未到一半。而其它相关统计数据，例如就业参与率，也没有达到像里奇蒙联储总裁巴尔金(Thomas Barkin)等决策者所希望的水平，可以让他们据此认定就业市场已经恢复到可以开始减少购债的程度。
包括理事沃勒(Christopher Waller)在内的一些美联储官员希望尽早缩减，认为目前的购债对雇佣没有什么帮助，而且如果长期保持低利率，加剧住房或其他资产泡沫，还会带来风险。
在过去几个月的大部分时间里，通胀率也高于预期，其他官员表示，购债结束应该不晚于明年初。然而，正如许多其他美联储官员所预期的那样，最近通胀减弱可能会削弱加快行动的紧迫感。在长达一年表现持续强于预期后，美国经济最近两个月的表现明显不及预期。这样的意外，尤其是8月就业报告令人失望，将会在美联储下周会议上讨论何时开始缩减购债时作为一项考量因素。
许多经济学家认为，人们对缩减购债规模讨论的关注有些过头了，美联储开始或结束缩减的时间相差一两个月没什么区别。但这将发出一个强有力的信号，即美国的货币政策正在结束危机模式，并将引导人们关注下一阶段的辩论，也就是通货膨胀在什么时候需要美联储上调目前近零的联邦基金利率。这是美联储官员希望正确处理的问题。
（节选自路透社、华尔街日报）
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